只有春天才懂种子的提心吊胆——《逆风》文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）2018年就剩两个礼拜了，不过大家似乎都没有做好迎接2019的准备，纷纷来问小巴：听说2019年是未来十年中最好的一年？2018年股市都跌成这样了2019年是不是有望反弹？围观了一整年了2019到底要不要买房啊？2019年整体氛围行不行的我想创业……想知道2019年究竟会不会对我们好一点，不妨先看看部分券商出具的研报标题。看完真是一头雾水，这到底是研报还是庙里的签文？且听小巴分解。总的来说，券商对于明年的宏观大环境，既有共识也有争议。共识篇01宏观：整体OK，有希望别看研报的标题玄乎，其实在这60家券商的《2019年度宏观经济报告》中，大家对于2019年的整体判断还是比较一致的：整体OK，有希望！所以，担心经济会出现大幅度波动或下行的，可以放宽心了。在具体的GDP增速方面，券商们给出的预测分别如下：平均下来，大家预测的GDP增速大约在6.3%左右。共识篇02投资：大基建之年拉动经济的三驾马车“消费”“投资”“出口”在2019年会怎么走，几家券商有一个共同的答案——基建投资将继续加码。理由也很充分，在中美贸易战的背景下，出口增速将必然受到抑制，而历史上出口增速的快速下滑往往对应着基建投资的加码。因此，大家一致认为，2019年政府将重点“提携基建”。争议篇01楼市：到底调控会不会放松楼市调控好几年了，何时才是个头，2019会否有变动呢？在这块，券商的意见就没那么统一了。比如申万宏源证券认为，为了应对经济下行的压力，行政手段预计未来将逐步退出，恢复市场化调控。换言之，它认为2019年政府将放松地产政策。华泰证券还特细致地给大家指明了调控放松的具体板块：三四线城市即便放松了也没啥戏，但一二线城市可能会迎来一波“反弹”。华创证券觉得以上几位同行想得太简单了，它认为2019年国家自上而下的房地产政策放松较难见到，但它又补充了一句：部分城市可能顶不住了，出现自下而上的政策松动。具体的观点如下：看来认为放松的还是居多一些。争议篇02A股：到底是涨还是磨？今年我大A股把大家折磨得够呛，熔断底都跌穿后以为已经到了地板，没想到还有“地下室”。那么2019年，请问“地下室”还有空间吗？券商们认为，再往下概率是不大，但是接下来到底是扭扭捏捏平移还是就此拐头向上，它们又吵了起来。安信证券认为，A股在2019年就有望迎来“回购潮”，即上市公司自己买自家股票以示信心，在这样的举措下，我A有望探底回升，走出一波表现不错的行情。而申万宏源、华泰证券、联讯证券投了反对票。申万预测“2019年将是A股市场的磨底年”，换言之就是低位震荡，没啥激情可言。华泰则认为现在局势未明，短期内很难看到收益。联讯证券有点墙头草，先给大家一个安慰，表示2019年A股不会比今年更差，但也警告大家说，2019年将难以看到全局性的机会。大家的具体态度如下：争议篇03货币政策：降息吗？12月13日，央行行长易纲给出了一个“实锤”，表示接下来央行要实行相对宽松的货币政策。说到“宽松”，小巴脑海里就不免蹦出2个词：降息和降准。尤其是影响力更大的降息，已经三年没有动静了，2019年，我们有幸可以看到降息发生吗？券商们怎么说？又吵开了呗！招商证券的预测精确到次——预计全年有4次降准、1次降息。中信证券也认为2019年的货币政策是一套组合拳，其中会存在1-2次降息。而华泰证券、国海证券则认为2019年降息概率较小，华泰认为央行在2015年之后再也没有调整过，前几年都没有，明年也不会有。大家的具体意见如下：当然，券商们也给大家打了一剂预防针，若出现以下变故，方才的一切预测或将不再作数。若生猪疫情加速扩散，导致通胀超预期上行，引发货币政策两难；若基建增速未如期反弹，地产投资则持续下滑；若进出口贸易形势不佳，国内经济下行速度将超预期；若美股波动、地缘政治风险等向国内传导，则加大国内经济下行压力。